PCB板：電子元器件之母，中國承接產能轉移。目前，全球PCB產業產值占電子組件產業總產值的四分之一以上，是各個電子組件細分產業中比重最大的產業。PCB上游主要材料為覆銅板，其占據成本費用30%，下游行業分布廣泛，最大的下游應用為通信設備。通信設備、消費電子和汽車電子三大應用領域合計占據PCB下游應用62%的市場份額。發達國家本土已經逐步退出中低端產品生產，中國 2000年后逐步承接全球PCB板產業轉移，并已發展成為全球最大的PCB產地。

上游原材料景氣向好，覆銅板行業產能不斷擴張。覆銅板是電子工業的基礎材料，是加工制造印制電路板(PCB)的主要材料。我們認為，2020年10月份以來，銅箔公司整體收入的同比增速出現拐點。而2021年8、9月份，銅箔公司環比增幅縮窄，同比增速幅度有所波動。

IC載板、汽車板、Miniled板三大賽道前景向好。IC載板作為與PCB板“技術同源”的一級封裝基板，通常具有薄型化、高密度、高精度等技術特點。Prismark預計2020-2025年全球封裝基板產值年復合增速將達9.7%，其中中國地區封裝基板產值年復合增速達12.9%。在互聯網、娛樂、節能、安全四大趨勢的驅動下，汽車電子化水平日益提高， 中高檔轎車中汽車電子成本占比達到28%，新能源汽車中汽車電子成本占比高達 47%。預計2022年全球汽車用FPC市場規模將達70億元，年復合增速7.1%。隨著下游市場的持續滲透，未來MicroL ED市場將迎來增長。根據Arizton數據顯示，全球Mini LED市場規模將由2021年的1.5億美元增長至2024年的23.2億美元，CAGR達149.15%。根據CINNOResearch公眾號，2025年全球Mini LED背光基板出貨面積增至約5000萬平方米，年均復合成長率CAGR將達72.8%。